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非银金融板块年内涨幅超50% 机构称估值或将持续提升

2019-12-03 09:02:35 点击数:2677

自9月份以来,非银行金融部门继续走高,出现了V型逆转。数据显示,截至9月16日收盘时,非银行金融部门自9月份以来增长了近10%,全年累计增幅超过50%。多家证券公司的分析师指出,随着《深化资本市场改革12条》(以下简称《深化改革12条》)的出台,非银行金融板块的估值有望继续提高。建议投资者在证券公司和保险这两大行业积极配置个股。

“对12条规则的深刻变革”开启了首席经纪人估值的上限

证券交易商今年的业绩有了显著改善。根据最近发布的《中国日报》数据,131家证券公司实现净利润666.62亿元,同比增长103%。该行业的年回报率比2017年的整体回报率高6.80%。不久前披露的8月份经营数据还显示,36家纯证券类上市证券公司实现营业总收入200.32亿元,同比增长1.51%,同比增长107.07%。实现净利润83.29亿元,同比增长16.30%,同比增长349.81%。(不包括无与伦比的数据)

山西证券分析师刘力表示:“与去年同期相比,证券行业净利润大幅增长的主要原因是交易低迷、指数下跌以及许多证券公司业绩下滑。”。证券公司作为资本市场的主要参与者之一,是资本市场改革的最大受益者。

《大众证券报》记者注意到,上周关于全面深化资本市场改革的座谈会上,提出了当前和未来一段时期全面深化资本市场改革的12项关键任务,涵盖一级、一级和二级市场,从资产端到资本端,包括短期政策和长期计划。具体政策优化包括:优化重组上市、再融资等制度,支持分拆上市试点;允许优质证券交易商拓展柜台业务;大力发展私募股权投资;促进交易所市场债券和资产支持证券的创新,丰富期货和期权产品;推动公开发行机构大力发展股票基金;完善差异化监管措施,支持优质证券公司创新提升质量,鼓励中小证券公司发展特色产品。“第十二条的具体内容基本延续了2018年10月以来的监管思路,信号的意义优于实际意义。”天丰证券分析师夏长胜指出。

统计数据显示,自今年年初以来,许多券商股票都出现了相对较大的涨幅。到目前为止,中信建投、华创洋安、海通证券、长城证券和中国银河都位列非银行金融板块前五名,涨幅超过70%。中信建投和华创延安甚至直接翻了一番。然而,证券公司的分析师仍然普遍认为,证券公司的股票估值仍有修复空间,值得积极布局。

招商证券分析师郑继沙认为,当前的资本市场政策催化剂预计将继续超出预期,同时流动性将保持中性和宽松。证券公司的核心催化剂一般更好,估值将上升到腰部,这仍然具有重要的交易价值。

华中证券分析师张洋也指出,在过去的一个月里,经纪行业经历了实质性的修复,但与今年的高点(接近2倍市盈率)相比,仍有修复空间。建议继续关注总部经纪业务,同时关注灵活经纪业务的阶段性投资机会。

刘力认为,在很长一段时间内,随着金融供给方面结构性改革的逐步深化,资本市场格局将会被重塑,大型证券公司在未来的市场环境中将会有更多的优势。他建议投资者关注中信证券和华泰证券等大型证券公司。

保险行业受益市场的上升意味着优势

麦肯锡最近发布的一份报告指出,中国保险代理人的生产能力是美国同行的14.6倍。提高代理商的绩效水平和专业水平将带来显著的利润提升空间。根据该报告,新寿险保费增长的拐点可能出现在2020年。

数据显示,2019年上半年,上市保险公司保费总额稳步增长,寿险保费收入总额1075.79亿元,同比增长6.38%。新的单一保费的增长率是分开的,总体上比去年同期有所改善,并在前两个季度显示出明显的边际复苏迹象。其中,新华保险、中国人寿保险、中国PICC、中国太平和中国平安新增单项保费分别为155.95亿元、1278.45亿元、551.67亿元、247.72亿港元和967.41亿元,新增单项保费分别增长7%、2.01%、0.71%、5.30%和-6.57%。

“面对外部环境的巨大变化,平安积极调整业务结构和产品战略。虽然去年的负增长趋势在上半年仍在继续,但其新业务的价值却略有增长,同比增长4.7%,增长速度更符合预期。”华创证券非银行分析师洪进平认为,与去年同期的大幅负增长相比,今年保险业的整体形势要好一些,已经达到去年的最低点,增长已经回升到上行拐点,健康保险仍然保持较高的增长率。

由于a股市场大幅上涨、股权投资收益同比大幅增加以及优惠的税费结算政策,今年上半年保险上市公司的整体业绩令人满意。中国人寿、中国平安、新华保险、中国太平洋保险、中国PICC和中国太平今年上半年向母亲报告的净利润增幅相对较大,分别增长了128.9%、68.1%、81.8%、96.1%、58.9%和29.5%。

“未来,安全需求、储蓄和财富管理需求将有更大的空间,个人保险股票将享受行业增长的红利。”洪进平进一步指出,在产业转型的阵痛中,经历过早期转型、坚持高质量发展的企业将享受股权集中。经过上一轮调整和《中国日报》的估值转换后,除平安外,目前保险类股的市盈率均跌至两倍以下,处于低位。它继续推荐平安、中国太平洋、新华保险和中国人寿,它们在同行中具有最好的价值创造能力。

郑继沙还认为,在当前市场上,拥有10%股权资产配置的保险类股是市场上涨中最有利的板块,并建议投资者坚决超额配置。

资料来源:公共证券新闻

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